Дізнайтеся, як купувати Perpetual Protocol (PERP) на біржі, якій можна довіряти

Що таке Perpetual Protocol?

Perpetual Protocol (токен: PERP) — це децентралізована біржа (DEX), яка спеціалізується на вічних ф'ючерсах — деривативах, що дозволяють трейдерам відкривати довгі або короткі позиції на криптоактивах без дати закінчення. Її мета — забезпечити капітально ефективну, некостодіальну та дозволену вічну торгівлю з функціями, що порівнюються з централізованими біржами (CEX), але побудовану на інфраструктурі публічного блокчейну.

Запущений наприкінці 2020 року, Perpetual Protocol був одним із піонерів ончейн-вічних контрактів. Спочатку він був розгорнутий на Ethereum (з масштабуванням через xDai), а потім перейшов на Optimism для досягнення швидших і дешевших транзакцій. Відтоді протокол еволюціонував до архітектури «v2», яка використовує концентровану ліквідність та інтегрується з Uniswap v3 для визначення цін, зберігаючи власний механізм управління ризиками та архітектуру сховища для маржі, ставок фінансування та ліквідацій.

Токен PERP виконує кілька ролей: управління протоколом, стейкінг для забезпечення страхового фонду (поглинання втрат у разі недостатніх ліквідацій) та стимулювання учасників ринку (наприклад, постачальників ліквідності та трейдерів).

Як працює Perpetual Protocol? Технологія, яка його підтримує

Perpetual Protocol поєднує кілька основних компонентів для забезпечення ончейн-вічних ф'ючерсів:

• Концепція віртуального AMM (vAMM): У своєму початковому дизайні Perpetual Protocol використовував віртуальний AMM для симуляції ліквідності для вічних контрактів без необхідності великих пулів базових активів. Трейдери розміщують заставу в USDC (або іншій підтримуваній заставі) і отримують токени позицій, які відображають їх довгу/коротку експозицію. vAMM алгоритмічно визначає ціни, причому платежі за фінансування сприяють зближенню з зовнішньою спотовою ціною.

• Перехід до концентрованої ліквідності (v2): Perpetual Protocol v2 (часто називається «Curie») інтегрується з моделлю концентрованої ліквідності Uniswap v3 для більш ефективного визначення цін і зменшення прослизання. Замість окремого AMM Perp v2 маршрутизує потоки замовлень через пули Uniswap v3 для базового активу, тоді як протокол зберігає логіку деривативів: маржу, фінансування, облік PnL і ліквідації.

• Маржа і кредитне плече: Трейдери вносять заставу (зазвичай стейблкоїни) в смарт-контрактне сховище для відкриття довгих/коротких позицій із кредитним плечем. Кредитне плече досягається синтетично: протокол надає вам номінальну експозицію, що перевищує вашу заставу, шляхом запозичення ліквідності із системи. Ризик управляється через вимоги до підтримуючої маржі та механізм ліквідації.

• Механізм ставок фінансування: Для підтримки відповідності цін вічних контрактів базовій/очікуваній ціні Perpetual Protocol використовує періодичні платежі за фінансування між довгими і короткими позиціями. Якщо вічний контракт торгується вище еталонної ціни, довгі позиції платять коротким; якщо нижче — короткі платять довгим. Це економічно спрямовує ціну вічного контракту до рівноваги.

• Оракули та цінові фіди: Для позначення ціни та безпеки ліквідації протокол використовує надійні оракули (зазвичай Chainlink та механізми зваженої середньої ціни за часом з Uniswap v3) для запобігання маніпуляціям і забезпечення чесних ліквідацій.

• Механізм ліквідації та страховий фонд: Якщо капітал позиції трейдера падає нижче підтримуючої маржі, запускається ліквідація. Протокол стимулює виконавців ліквідацій (keepers) здійснювати ліквідації. У крайніх випадках, коли ліквідації не можуть покрити втрати, страховий фонд поглинає дефіцит. Стейкінг токенів PERP підтримує цей захисний шар, узгоджуючи інтереси власників токенів із платоспроможністю та управлінням ризиками протоколу.

• Масштабування через Optimistic rollups: Завдяки розгортанню на Optimism, Perpetual Protocol отримує вигоди у вигляді нижчих транзакційних витрат і більшої пропускної здатності порівняно з Ethereum L1, зберігаючи при цьому модель безпеки Ethereum через докази оптимістичного rollup.

• Композиційність: Побудований на мережах, сумісних із EVM, Perp інтегрується з гаманцями, менеджерами портфелів та іншими DeFi-модулями. Використання ціноутворення Uniswap v3 поглиблює ліквідність та покращує ефективність капіталу завдяки залученню до ширшої DeFi-екосистеми.

Усі ці елементи разом створюють некостодіальну платформу для деривативів із кредитним плечем, де всі основні функції — управління заставою, облік позицій, фінансування та ліквідації — виконуються смарт-контрактами.